外資投行對(duì)華經(jīng)濟(jì)預(yù)期轉(zhuǎn)趨樂(lè)觀
今年以來(lái)，外界一度預(yù)期“２０１４年將是中國(guó)經(jīng)濟(jì)艱難的一年”，一些外資機(jī)構(gòu)集體唱空中國(guó)經(jīng)濟(jì)。然而，隨著“微刺激”政策出臺(tái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的跡象日益明顯，外資投行近期全面看好中國(guó)下半年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
最新一期的海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，７月份的中國(guó)出口增長(zhǎng)比預(yù)期強(qiáng)勁得多。另外，統(tǒng)計(jì)局公布的ＣＰＩ和ＰＰＩ通脹率也符合市場(chǎng)預(yù)期，ＰＰＩ通脹率連續(xù)三個(gè)月處于正值區(qū)間，較此前數(shù)月顯著提速。受上述數(shù)據(jù)的提振，人民幣匯率伴隨Ａ股一同走強(qiáng)。
市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒從近期國(guó)際投行發(fā)布的最新報(bào)告中也可見(jiàn)一斑。匯豐銀行將三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從７.３％上調(diào)至７.４％，并上調(diào)全年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期０.１個(gè)百分點(diǎn)至７.５％。理由是前期“微刺激”政策效果將持續(xù)顯現(xiàn)，且決策層或繼續(xù)保持相對(duì)寬松的政策。
花旗銀行在報(bào)告中也稱(chēng)，中國(guó)二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)好于預(yù)期，且土地出讓收入狀況仍然良好，可以支持地方政府短期基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資。花旗銀行將２０１４年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從７.３％上調(diào)至７.５％。
鑒于近期一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策的推出預(yù)計(jì)向好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，澳新銀行將今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)從７.２％調(diào)升至７.５％，日本野村證券也將這一預(yù)期值從７.４％調(diào)高至７.５％。
其他上調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期的外資機(jī)構(gòu)還包括，美銀美林將中國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增幅預(yù)測(cè)從７.２％上調(diào)到７.４％，巴克萊銀行將其從７.２％上調(diào)至７.４％，摩根大通小幅上調(diào)全年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期值至７.３％ 。
綜合上述信息可見(jiàn)，對(duì)于中國(guó)下半年的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，外資投行已達(dá)成共識(shí)，轉(zhuǎn)趨樂(lè)觀。
高盛高華中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇判斷認(rèn)為：“中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)入周期中的‘最佳組合’期，即經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)加快、通脹壓力保持溫和、改革措施出臺(tái)加速。”宋宇預(yù)計(jì)，這樣最佳組合有望在短期內(nèi)得以繼續(xù)保持。
在“新常態(tài)”的思路下，未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)工作的主要著力點(diǎn)在于“三個(gè)加快，一個(gè)推動(dòng)”，即加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，加快調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，加快全面深化改革步伐，推動(dòng)使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用。
安邦咨詢(xún)首席研究員陳功分析稱(chēng)，按照這一思路，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)下半場(chǎng)的宏觀調(diào)控，有望突出一個(gè)“穩(wěn)”字和一個(gè)“快”字。所謂“穩(wěn)”字，就是繼續(xù)保持“穩(wěn)增長(zhǎng)”，手段是“定向調(diào)控”，主要通過(guò)貨幣政策來(lái)解決融資成本問(wèn)題，“大放水”的可能性甚微。與此同時(shí)，在短期“穩(wěn)增長(zhǎng)”的要求下，長(zhǎng)期調(diào)結(jié)構(gòu)的目標(biāo)不僅不會(huì)改變，還要加快推動(dòng)。“如果說(shuō)貨幣政策以‘穩(wěn)’為主，財(cái)政政策將會(huì)以‘快’現(xiàn)身，用以推動(dòng)加快改革和促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。”
對(duì)于此前外資行普遍擔(dān)憂(yōu)的影子銀行違約問(wèn)題，瑞銀證券中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示，目前影子銀行違約未大面積出現(xiàn)存在四大原因：
一是近幾個(gè)月的銀行貸款投放和企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模均有所上升；
二是新型影子信貸產(chǎn)品，尤其是證券公司的資產(chǎn)管理計(jì)劃迅速增長(zhǎng)，接手了部分信托和其他影子信貸資產(chǎn)；
三是央行持續(xù)維持充裕的銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性；
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